Realty Income ist kein Outperformer — Realty Income ist ein Anker. Während MPW Achterbahn fährt, kommt von O jeden 15. des Monats einfach Geld aufs Konto. 670 Monatsdividenden in Folge seit 1969. 31 Jahre durchgehend erhöht. S&P-500-Dividend-Aristokrat. Bei mir im Depot: 13 Stück zu Einstand 51 Euro 87.
Kurs bei ~62 Dollar, Market Cap 57 Milliarden — der größte Net-Lease-REIT der Welt. Bewertung bei 14-mal AFFO. Payout-Ratio 71 Prozent — die Dividende ist deutlich gedeckt, da ist Puffer. A3 bei Moody's, A-Minus bei S&P — nur Prologis und Public Storage haben im REIT-Sektor ein besseres Rating. Das ist der unsichtbare Burggraben: Realty Income borgt sich Geld zu Konditionen, die kein kleinerer REIT kriegt.
Realty Income macht eine Sache seit 1969: Triple-Net-Lease. O kauft eine Immobilie — Dollar-Store, Tankstelle, Fitness-Studio — und vermietet sie für 10 bis 20 Jahre. Der Mieter zahlt nicht nur Miete. Er zahlt auch Grundsteuer, Versicherung und alle Reparaturen. Realty Income bekommt nur den Scheck.
| Portfolio Q1 2026 | Wert |
|---|---|
| Properties | 15.571 |
| Mieter (Clients) | 1.786 |
| Industrien | 92 |
| Länder | 10 (USA, UK, 8 EU) |
| Occupancy | 98,9% |
| Annualized Base Rent | $5,2 Mrd |
15.571 Objekte in zehn Ländern, 92 Industrien, Occupancy fast 99 Prozent — das ist kein einzelner Wolkenkratzer, das ist diversifiziertes Cashflow-Engineering im Industriemaßstab.
| # | Tenant | % ABR |
|---|---|---|
| 1 | Dollar General | 3,3% |
| 2 | 7-Eleven | 3,2% |
| 3 | Walgreens | 3,1% |
| 4 | Family Dollar (Dollar Tree) | 2,6% |
| 5 | Life Time Fitness | 2,1% |
| 6–10 | B&Q, Wynn Resorts, EG Group, FedEx, Asda | 9,3% |
Die Top 10 zusammen: nur 23,6 Prozent der gesamten Miete — extreme Diversifizierung. Das Modell der Mieter ist Absicht: defensive Consumer-Staples, die durch jeden Konjunkturzyklus laufen. Dollar-Stores wachsen in Krisen.
AFFO pro Aktie 1 Dollar 13 — 2,7 Prozent über Konsens, plus 6,6 Prozent gegenüber Vorjahr. Umsatz 1,55 Milliarden, plus 12 Prozent. In Q1 alleine 2,8 Milliarden Dollar investiert zu einer Initial-Cash-Yield von 7,1 Prozent — bei Kapitalkosten von 5,5 Prozent. Der Spread funktioniert.
Am 19. März 2026 hat Realty Income ein Joint Venture mit Apollo Global Management verkündet: 1 Milliarde Dollar, 49 Prozent JV-Stake an einem 500-Asset-Portfolio. Realty Income bleibt Asset-Manager — und kassiert Management-Fees.
Seit Dezember 1969. 31 Jahre durchgehend erhöht. Bei mir: YOC von 5,23 Prozent auf meinen Einstand von 51,87 Euro. Das ist kein Renner — das ist Zinseszins in Zeitlupe. Mit Reinvestition wird daraus über 15 Jahre eine deutlich höhere YOC. Die Kernfrage für neue Investoren bei aktuellem Kurs ~62 Dollar: Reicht 5,2 Prozent Yield als Einstiegspunkt?
Meine Einschätzung: Für einen Portfolio-Anker mit A-Rating ja. Aufstocken würde ich erst bei 55–57 Dollar, wenn der Yield auf 5,7–5,9 Prozent steigt. Bis dahin: halten und kassieren.
Realty Income bleibt der robusteste Net-Lease-REIT der Welt. Q1 war stark, das Apollo-JV öffnet eine neue Dimension, das Rating ist top. Für Dividenden-Investoren mit 10+-Jahres-Horizont: klarer Halte-Kandidat. Aufstocken nur bei höherem Yield-Einstieg.