Was ist Cashflow und warum ist er wichtiger als der reine Gewinn?

Cashflow misst den tatsächlichen Geldzufluss/-abfluss eines Unternehmens, während der bilanzielle Gewinn durch nicht-zahlungswirksame Posten (Abschreibungen, Rückstellungen) verzerrt sein kann. Für Dividendeninvestoren ist der Free Cashflow (operativer Cashflow abzüglich Investitionen/Capex) entscheidend, da nur echtes, verfügbares Geld Dividenden nachhaltig finanzieren kann.

Was ist der Unterschied zwischen operativem Cashflow und Free Cashflow?

Der operative Cashflow (Operating Cash Flow, OCF) zeigt die Geldflüsse aus dem Kerngeschäft. Free Cashflow (FCF) = OCF minus Investitionsausgaben (Capex) — also das Geld, das nach Erhalt/Ausbau der Geschäftstätigkeit tatsächlich für Dividenden, Schuldenabbau oder Aktienrückkäufe übrig bleibt. FCF ist die relevantere Kennzahl für Dividendensicherheit.

Wie prüfe ich mit dem Cashflow, ob eine Dividende sicher ist?

Berechne die FCF-Coverage-Ratio: Free Cashflow ÷ gezahlte Dividendensumme. Ein Wert über 1,5x gilt als solide gedeckt, unter 1x bedeutet, dass die Dividende aus Reserven oder neuer Verschuldung finanziert wird — ein Warnsignal für eine mögliche zukünftige Kürzung.

Cashflow: Definition & Bedeutung für Dividendeninvestoren

Marco Bozem

Investor & Analyst | Hard Assets, Dividenden, Shipping | MB Capital Strategies

Marco analysiert seit Jahren Rohstoff- und Dividendenaktien mit Fokus auf Shipping, Mining und Energie. Alle Analysen basieren auf öffentlich verfügbaren Geschäftsberichten und eigener Einschätzung. Keine Anlageberatung.