Ein Time Charter ist ein Schiffsmietvertrag fuer einen definierten Zeitraum zu fixem Tagessatz (Dayrate). Der Charterer zahlt Treibstoff und Hafen; die Reederei uebernimmt Crew und Schiffswartung. Time Charter = stabile, planbare Einnahmen. Je laenger die Laufzeit (10–20 Jahre bei LNG-Tankern), desto hoeherer Dividendensichtbarkeit fuer Investoren.
| Charterform | Laufzeit | Stabilität | Upside |
|---|---|---|---|
| Spot Charter (Voyage Charter) | Einzelreise | Niedrig (marktabhängig) | Hoch in Boom-Phasen |
| Time Charter (TC) | Monate bis Jahre | Hoch (fixe Tagesrate) | Begrenzt auf vereinbarte Rate |
| Bareboat Charter | Mehrere Jahre | Sehr hoch | Sehr gering |
Im Spotmarkt wird ein Schiff für eine einzelne Reise gechartert. Die Rate hängt vom tagesaktuellen Markt ab und ist sehr volatil. Im Time Charter mietet der Charterer das Schiff für Monate oder Jahre zu einer vorher fixierten Tagesrate. Das bietet dem Reeder Planungssicherheit, begrenzt aber die Upside bei steigenden Märkten.
TCE steht für Time Charter Equivalent und ist eine standardisierte Kennzahl, die die tägliche Nettoeinnahme eines Schiffs nach Abzug der variablen Reisekosten (Hafen, Bunker) angibt. Sie ermöglicht den Vergleich zwischen Spot-Voyages und Time-Charter-Verträgen. Details: TCE Rate Glossar-Seite.
Für Dividendeninvestoren in Tankeraktien ist das Time-Charter-Verhältnis eine Schlüsselkennzahl. Eine Reederei mit 70–80% Time-Charter-Abdeckung hat vorhersehbare Cashflows und kann entsprechend stabile Dividenden zahlen — auch wenn Spotmärkte sinken. Eine Reederei mit 90–100% Spot-Exposure kann in Boom-Jahren exzessive Dividenden ausschütten, in schwachen Märkten aber auch stark kürzen.
Beispiele aus dem Markt: TORM hat eine gemischte Spot/TC-Strategie; BW LPG (LPG-Tanker) kombiniert ~50% TC mit ~50% Spot — dies führt dazu, dass trotz Rekordmärkten im Mai 2026 die Q1-Dividende "nur" 0,28 USD betrug (TC-Ladungen wurden zu niedrigeren Fixraten abgewickelt, während Spot-Raten explodierten). VLGC-Raten sind hierfür ein gutes Studienobjekt.
Die meisten professionellen Reedereien fahren keine Extrempositionen. Die optimale Strategie: 40–60% Deckung über Time Charter (Sicherheitsnetz), 40–60% Spot-Exposure (Upside). Dies schützt den Break-even-Cashflow und ermöglicht gleichzeitig, von Marktspitzen zu profitieren. Beim Einstieg in Shipping-Aktien lohnt es sich zu fragen: Wie hoch ist die TC-Abdeckung für die nächsten 12 Monate? Das beeinflusst unmittelbar die Dividendenvisibilität.
Der Time-Charter-Markt gibt Signale über die Markterwartungen der nächsten 2-5 Jahre. Aktuell (Q2 2026) sind folgende TC-Niveaus aus Unternehmensberichten bekannt:
Für Dividenden-Investoren ist die TC-Abdeckungsquote entscheidend: Wie viel Prozent der Fleet-Tage sind auf TC abgesichert? FLEX LNG: ~95% TC-abgedeckt = extrem stabile Dividende. TORM: ~30-40% TC, Rest Spot = variable Dividende mit höherer Amplitude. Beide Modelle haben ihre Berechtigung — je nach Risikobereitschaft des Investors.
| Charter-Typ | Wer trägt Betriebskosten? | Typische Laufzeit | Für Investoren relevant? |
|---|---|---|---|
| Time Charter (TC) | Reeder (Crew, Unterhalt) — Charterer zahlt Bunker+Hafen | 6 Monate bis 10+ Jahre | Ja — Standard, direkt Dividenden-relevant |
| Voyage Charter (Spot) | Reeder (alles inklusive) | Einzelreise (1-4 Wochen) | Ja — Marktpreis, hohe Volatilität |
| Bareboat Charter | Charterer (alles, inkl. Crew) | 5-25 Jahre | Selten — eher bei speziellen Assets |
| COA (Contract of Affreightment) | Reeder, aber mengenbezogen | 1-5 Jahre | Ja — bei Bulk Carriern verbreitet |
Marcos Investment-Ansatz: Reedereien mit hoher TC-Abdeckung (≥60%) bei gleichzeitig langen Laufzeiten (3-5 Jahre) bieten die beste Visibilität für variable Dividenden. Das ist der Grund, warum FLEX LNG mit ~95% TC-Coverage und 7-10-Jahres-Verträgen eine außergewöhnlich stabile Ausschüttungsstruktur hat — im Gegensatz zu Spot-Heavy-Reedern, die in Marktflauten kürzen müssen.
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