Die Formel ist simpel, aber die Aussagekraft enorm: Du misst nicht die Rendite, die der Markt heute sieht, sondern deine persönliche Cashflow-Rendite auf dein investiertes Kapital. Je länger du hältst und je stärker die Dividende wächst, desto höher wird dein YOC.
Bei einem Anfangs-YOC von 3 % und 7 % jährlichem Dividendenwachstum erreichst du nach 15 Jahren einen YOC von 8,3 % und nach 20 Jahren bereits 11,6 % -- ohne einen Cent nachzuinvestieren.
Das bekannteste Yield-on-Cost-Beispiel der Welt: Warren Buffett kaufte ab 1988 rund 400 Millionen Coca-Cola-Aktien zu einem durchschnittlichen splitbereinigten Kurs von ca. $3,25 pro Aktie -- insgesamt rund $1,3 Mrd.
Buffetts Investment zeigt: Bei konsequentem Buy-and-Hold und stetigem Dividendenwachstum wird der YOC zum mächtigsten Werkzeug im Depot eines Dividendeninvestors.
Johnson & Johnson ist ein Dividend King mit über 60 Jahren ununterbrochener Dividendenerhöhungen. Die aktuelle Jahresdividende liegt bei $5,20 pro Aktie (Stand Q1 2026).
| Kaufzeitpunkt | Ca. Kaufkurs | Dividende 2026 | YOC heute |
|---|---|---|---|
| 2010 | ~$62 | $5,20 | 8,4 % |
| 2015 | ~$100 | $5,20 | 5,2 % |
| 2020 | ~$145 | $5,20 | 3,6 % |
Wer JNJ vor 15 Jahren für ~$62 gekauft hat, kassiert heute 8,4 % YOC -- bei einer aktuellen Markt-Dividendenrendite von nur ~3,3 %.
Altria (MO) ist mit über 55 Jahren ununterbrochener Dividendenerhöhungen einer der beständigsten Dividendenzahler überhaupt. Der Tabakkonzern zeigt eindrucksvoll, was YOC langfristig leisten kann -- selbst bei einem Unternehmen, dessen Aktienkurs stagniert.
Altria zeigt auch die Schattenseite: Der Kurs hat sich seit 2017 kaum bewegt (teilweise sogar verloren). Aber der YOC-Investor, der 2010 eingestiegen ist, wird durch den enormen Cashflow auf seinen Einstand mehr als entschädigt. Das ist der zentrale Punkt von Yield on Cost: Es misst deinen Cashflow-Erfolg, nicht deinen Kurs-Erfolg.
So mächtig YOC als Kennzahl ist -- es gibt Situationen, in denen er ein verzerrtes Bild zeichnet:
| Kennzahl | Bezugsgröße | Wofür nützlich? | Schwäche |
|---|---|---|---|
| Aktuelle Dividendenrendite | Heutiger Kurs | Neueinstieg-Bewertung, Vergleich zwischen Aktien | Sagt nichts über deinen persönlichen Erfolg |
| Yield on Cost (YOC) | Dein Einstiegskurs | Messung des eigenen Anlageerfolgs, Zinseszinseffekt sichtbar machen | Berücksichtigt keine Kursgewinne (Total Return) |
Beide Kennzahlen haben ihre Berechtigung: Die aktuelle Dividendenrendite hilft bei der Kaufentscheidung. Der YOC hilft dir, den langfristigen Erfolg deiner bestehenden Positionen zu messen.
| Jahr | Dividende je Aktie | Dividendenwachstum | YOC (Einstand 20 €) |
|---|---|---|---|
| Jahr 1 | 1,00 € | -- | 5,0 % |
| Jahr 5 | 1,47 € | +8 % p.a. | 7,4 % |
| Jahr 10 | 2,16 € | +8 % p.a. | 10,8 % |
| Jahr 15 | 3,17 € | +8 % p.a. | 15,9 % |
| Jahr 20 | 4,66 € | +8 % p.a. | 23,3 % |
| Jahr 25 | 6,85 € | +8 % p.a. | 34,3 % |
| Jahr 30 | 10,06 € | +8 % p.a. | 50,3 % |
Bei 8 % Dividendenwachstum verdoppelt sich die Ausschüttung alle ~9 Jahre (Rule of 72). Nach 30 Jahren kassierst du mehr als die Hälfte deines Einstiegspreises jedes Jahr als Dividende -- das ist der echte Zinseszinseffekt bei Dividendenwachstums-Aktien.
Yield on Cost beantwortet die Frage: Wie viel Cashflow generiert mein ursprünglich investiertes Kapital heute? Für Buy-and-Hold-Investoren mit Dividendenfokus ist das die zentrale Messgröße, denn:
YOC ist deine persönliche Dividendenrendite bezogen auf den ursprünglichen Kaufpreis. Wenn du eine Aktie für 20 € gekauft hast und sie heute 2 € Dividende zahlt, ist dein YOC 10 % -- unabhängig davon, was die Aktie heute kostet.
YOC zeigt den wahren Erfolg einer Dividendenstrategie. Wer früh in starke Dividendenzahler investiert und das Dividendenwachstum mitnimmt, baut einen immer größer werdenden YOC auf -- das ist der Kern des Zinseszinseffekts bei Dividendenaktien. Warren Buffett erzielt beispielsweise ~65 % YOC auf seine Coca-Cola-Position.
Das hängt von der Haltedauer und dem Dividendenwachstum ab. Ein YOC von 5-8 % nach 5 Jahren ist solide. Nach 10-15 Jahren können Dividend-Growth-Aktien problemlos 10-20 % YOC erreichen. Entscheidend ist nicht der absolute Wert, sondern die Tendenz: Steigt dein YOC jährlich?
Die aktuelle Dividendenrendite bezieht sich auf den heutigen Marktpreis und eignet sich für Kaufentscheidungen. YOC bezieht sich auf deinen persönlichen Einstiegskurs und misst deinen individuellen Anlageerfolg. Beide Kennzahlen ergänzen sich.
Ja -- unter mbcapitalstrategies.com/tools/yield-on-cost-rechner.html findest du einen kostenlosen YOC-Rechner, der Dividendenwachstum und Zinseszinseffekt über beliebige Zeiträume visualisiert.
Ja. Bei einer Dividendenkürzung (Dividend Cut) sinkt dein YOC sofort. Deshalb ist es wichtig, die Ausschüttungsquote und den Free Cashflow regelmäßig zu prüfen, bevor man sich auf einen hohen YOC verlässt.
