BHP vs Rio Tinto 2026 – Welcher Mining-Gigant ist die bessere Dividendenaktie?

Wer in Mining-Aktien mit hoher Dividende investieren möchte, kommt an BHP und Rio Tinto nicht vorbei. Beide Konzerne zählen zu den fünf größten Bergbauunternehmen der Welt, beide sind an ASX und LSE gelistet, und beide schütten regelmäßig massive Dividenden aus. Doch welcher ist der bessere Investment-Case – und für wen?

Dieser Vergleich basiert auf den offiziellen Geschäftszahlen: BHP FY2024 Annual Report (veröffentlicht 20. August 2024, bhpgroup.com) und Rio Tinto Full Year 2024 Results (veröffentlicht 19. Februar 2025, riotinto.com).

1. Auf einen Blick – Der direkte Vergleich

Die folgende Tabelle zeigt die wichtigsten Finanzkennzahlen beider Konzerne auf einen Blick. Alle Zahlen in USD, Stichtag jeweils aktuellstes Geschäftsjahr (BHP: FY2024 zum 30. Juni 2024; Rio Tinto: FY2024 zum 31. Dezember 2024).

*Rio Tinto: Kombination aus Zwischen- und Schlussdividende 2024 (Ordinary Shares, USD). Dividendenrendite variiert je nach Kurs und Wechselkurs.
Quellen: BHP FY2024 Annual Report (bhpgroup.com, Aug. 2024); Rio Tinto Full Year 2024 Results (riotinto.com, Feb. 2025).

2. Geschäftsmodell – Wo verdienen beide ihr Geld?

BHP – Der Allrounder

BHP ist breiter aufgestellt als die meisten Rohstoffkonzerne:

• Eisenerz (~50 % des EBITDA): Pilbara-Operations in Westaustralien – unter den niedrigsten Produktionskosten weltweit.
• Kupfer (~25 % des EBITDA): Escondida (Chile, größte Kupfermine der Welt, 57,5 % Anteil), Olympic Dam (Australien), OZ Minerals-Assets (Carrapateena, Prominent Hill – übernommen 2023 für 6,4 Mrd. $).
• Metallurgische Kohle: BMA Joint Venture in Queensland – unverzichtbar für globale Stahlindustrie.
• Potash: Jansen Stage 1 (Saskatchewan, Kanada) – Investitionen von ~7,5 Mrd. $, Erstproduktion erwartet 2026; struktureller Wachstumsmarkt.

Rio Tinto – Der Eisenerz- und Aluminium-Spezialist

• Eisenerz (~60 % des EBITDA): Pilbara-System in Westaustralien (Hope Downs, Brockman, Yandicoogina u.a.) – höchste Produktionsvolumina der Industrie (331 Mt FY2024).
• Aluminium (~20 % des EBITDA): Pacific Aluminium, Boyne Smelter, Arvida – Downstream-Integration von Bauxite bis Primäraluminium.
• Kupfer/Gold (~15 % des EBITDA): Oyu Tolgoi (Mongolei, 66 % Anteil) – Hochgradig-Kupfermine, Untertagebau seit 2023 in Volllast; Kennecott (Utah, USA).
• Lithium: Rincon-Projekt (Argentinien, Salzsee) – Pilotanlage 2024 in Betrieb, Vollausbau bis 2027/2028; strategische Energiewende-Positionierung.
• Simandou: Guineas riesiges Eisenerz-Vorkommen (Simfer JV, 42,5 % Anteil) – weltgrößtes unentwickeltes Eisenerz-Vorkommen, Produktionsbeginn ~2025/2026 erwartet; ~6 Mrd. $ Investition.

3. Cashflow & EBITDA-Marge – BHP vorne

BHPs EBITDA-Marge von ~55 % ist außergewöhnlich – selbst im Vergleich zu anderen Tier-1-Minern. Der Grund: Die Pilbara-Eisenerzoperation hat Produktionskosten (C1 Cash Costs) von unter 18 $/Tonne, während der Eisenerzpreis zwischen 90 und 130 $/Tonne schwankt. Das erzeugt massive operative Hebelwirkung.

Rio Tintos geringere Marge erklärt sich durch die kapitalintensivere Aluminium-Sparte und die hohen Investitionskosten des Oyu-Tolgoi-Untertagebaus. Die Eisenerz-Marge selbst ist bei Rio vergleichbar mit BHP.

4. Dividendenpolitik – Flexibel, aber verlässlich

Beide Konzerne nutzen flexible Dividendenmodelle: Die Ausschüttung ist an den Free Cashflow gekoppelt und schwankt mit dem Rohstoffzyklus. Das Muster: Basis-Mindestdividende + zusätzliche Ausschüttung bei hohem FCF.

BHP Dividende

• Politik: Mindestens 50 % des Underlying Attributable Profit werden ausgeschüttet.
• FY2024: 1,40 USD/Aktie (Interim 0,72 $ + Final 0,68 $) – voll frank (australisches Steuersystem).
• Typische Rendite über den Zyklus: 5–8 %.
• Dividende wird halbjährlich gezahlt (Februar + September, grob).

Rio Tinto Dividende

• Politik: Mindestens 50 % des Underlying Earnings als Basisdividende; Sonderdividenden möglich.
• 2024: ~4,77–5,00 USD/Aktie (Ordinary Share), inkl. Zwischendividende (1,77 $) + Schlussdividende (~3,00 $).
• Typische Rendite über den Zyklus: 5–7 %.
• Für UK-Aktionäre: Dividende auch in GBP möglich.

5. Bilanz & Verschuldung – Rio Tinto klarer Sieger

Hier trennt sich das Bild deutlich: Rio Tinto ist erheblich konservativer verschuldet.

Quellen: BHP FY2024 Results Presentation; Rio Tinto Full Year 2024 Results Presentation. Kreditratings per verfügbarem Stand 2024.

BHPs höhere Verschuldung erklärt sich durch die OZ Minerals-Übernahme (6,4 Mrd. $, 2023) und die laufenden Jansen-Potash-Investitionen (~7,5 Mrd. $ Gesamtinvestition Stage 1). Das Management hat sich zum Schuldenabbau verpflichtet – die Bilanz ist solide, aber weniger Puffer als Rio.

6. Wachstumsstrategie – Kupfer vs. Simandou & Lithium

BHPs Kupfer-Wette

BHP hat erkannt, dass Kupfer das Metall der Energiewende ist: Stromnetze, E-Autos, Rechenzentren – alles braucht Kupfer. Mit der OZ Minerals-Übernahme wurde die Kupfersparte massiv ausgebaut. Escondida allein produziert mehr als 1 Mio. Tonnen Kupfer jährlich. Potash (Jansen) ist der zweite strategische Pfeiler – Düngemittel für eine wachsende Weltbevölkerung.

Rio Tintos Simandou-Gamble

Das Simandou-Projekt in Guinea ist das weltgrößte unerschlossene Eisenerz-Vorkommen (ca. 2,3 Mrd. Tonnen hochgradiges Erz). Rio Tinto hält 42,5 % am Simfer JV (Partner: Chinalco, Guinéenne des Mines). Die Investition in Mine + 670 km Eisenbahn + Hafen beläuft sich auf ~15 Mrd. $ gesamt (Rio-Anteil: ~6 Mrd. $). Produktionsstart: sukzessiver Hochlauf ab 2025/2026. Das Potenzial: bis zu 120 Mt/Jahr Zusatzvolumen langfristig. Das Risiko: Geopolitik, Bauzeitverzögerungen, Eisenerzpreiszyklus.

Daneben: Oyu Tolgoi Kupfer/Gold (Mongolei) – Hochlauf des Untertagebaus liefert 2025–2026 massiv steigende Kupferproduktion; Rincon Lithium (Argentinien) – kleines, aber wachsendes Standbein im Batterie-Metall-Markt.

7. Risiken – Was kann schiefgehen?

8. Fazit – Wer gewinnt das Duell?